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中国经济

“双循环”的演进之路:2020与1913

程实、钱智俊:2020年中国经济迈向“双循环”新格局,与1913年上下美国经济“双循环”演进形成呼应,指向了大国经济发展和全球格局迭代的一般性规律。

“历史不会easy重复,但会押着同样的韵脚。”全球局势剧变之中,2020年中国经济开始迈向“双循环”新格局。从历史进程、全球环境和发展倾向来看,这一变革与1913年上下美国经济的“双循环”演进形成跨越时空的呼应,共同指向了大国经济发展和全球格局迭代的一般性规律,进而赋予了历史经验以现实性的启示意义。

回顾美国经验,吾们发现,“双循环”演进的深层逻辑在于:以产业升级为先导,辅之以大规模制造销费新场景的斥资,进而激活销费升级,在供需两端同步启动“内循环”的自我强化,末了再以“内循环”去重塑“外循环”。

对标中国现实,在这一逻辑的各个关键节点上,2020年的中国都具备可观的潜力。明朝打通这些“潜力点”的进程,即是中国经济“双循环”的质变之途。由此上瞻,虽然全球局势波澜难止,但是基于扎实全面的“潜力清单”,中国经济的“双循环”预计将稳步兑现富有活力的长期上景。

“双循环”的历史押韵:2020与 1913

资料来源:吾们的绘制

美国“双循环”演进的三个阶段

资料来源:Fed以及吾们的绘制

历史的先声:美国经济“双循环”的演进。

在2020年6月的“陆家嘴论坛”上,国务院副总理刘鹤指出,“一个以国内循环为主、万国国内互促的双循环发展的新格局正在形成。”回顾历史,在近一个世纪上的太平洋彼岸,美国经济的“双循环”恰也迎来了新一轮演变,并构成从新兴大国迈向一流强国的关键一跃。具体而言,十九世纪至今,美国经济“双循环”的演进大致可以分为三个阶段(如图所示)。

第一阶段(1800-1870):“内循环”独立支撑。这一阶段的美国经济以农业为主,对外出口廉价的原质料,进口昂贵的工业制品。由此,商业赤字成为常态,“外循环”拖累经济增长,“内循环”被动成为唯一引擎。

第二阶段(1870-1913):“外循环”边际增强。伴随第二次工业革命浪潮,美国完成工业化,工业制品在万国环境占据优势并形成商业盈余,“外循环”对经济的拉动感化凸显,这一趋势在1913年左右达到历史顶峰。

第三阶段(1913-至今):“双循环”互促共进。1913年下,一战、大萧条、二战等历史拐点相继发生,彻底重塑全球经济商业格局。在新格局下,美国“双循环”的关系再度演进。表面上看,“内循环”进一步占据主导,强劲的内需遭成长期货物商业赤字,使得“外循环”看似拖累了经济的纸面增长。但就现实来说,借助于稳健的“内循环”,美国经济在“外循环”中主动引领全球化进程、重塑全球体系、计划海外斥资、发展效劳商业,大幅提升了“外循环”对美国居民收入的真实贡献。按照学术研究,2007年这一贡献值约为1913年水平的2.1倍。这一阶段,美国经济受益于“外循环”,而不受制于“外循环”,形成了美国版的“以国内循环为主、万国国内互促”格局。

历史的押韵:2020 与 1913。

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